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면책: 본 글은 교육 목적의 일반 정보이며, 투자·법률·세무 자문이 아닙니다.핵심 개요비트코인 가격은 하나의 요인으로 설명되지 않는다. 온체인(공급·네트워크 상태), 거시(금리·달러·유동성), 심리/제도(수요 서사·규제·기관 참여) 가 비선형적으로 결합해 사이클을 만든다. 공급 측면에선 반감기·장기보유자(LTH) 공급탄력성이 핵심이고, 수요는 리스크 선호·제도 채널(ETF·선물·커스터디) 이 좌우한다. 환율·실질금리·달러 사이클 같은 외생변수는 가격 변동성의 증폭기로 작동한다.시대적 배경디지털 희소성의 채택: 21M 상한·반감기 규칙이 예측 가능한 공급 경로를 제공, 채택이 늘수록 네트워크 효과가 강화.금융의 플랫폼화: 거래소·지갑·결제 API·파생상품 인프라가 접근성을 높여 수요 탄력성을 증대.데이터 ..

면책: 본 글은 교육 목적의 일반 정보이며, 투자·법률·세무 자문이 아닙니다.핵심 개요카드·전자지갑·핀테크 잔액·계좌이체 등 중앙화된 디지털 화폐(민간형 e-money·플랫폼 머니·계좌기반 결제)는 속도·환불·소비자보호에서 강점을 갖는다. 그러나 신뢰가 한곳에 집중될수록 단일장애점, 검열·계정동결, 데이터 과집중, 국경 간 비상호운용, 수수료·규칙 변경 위험이 커진다. 설계의 핵심 과제는 편의성과 자율성(프라이버시·검열저항), 회복 가능성 사이의 균형이다. 중앙화 구조가 만드는 위험1) 단일장애점 운영 중단·사고·내부자 위협이 결제 전체의 가용성을 떨어뜨릴 수 있다. 백업·다중센터가 있어도 지배 구조가 단일하면 회복력에 한계가 생긴다.2) 검열·계정동결 리스크약관·규정 또는 외부 요청으로 지급거절/동결..